Potențiale turbulențe majore pe piețele financiare internaționale sunt anticipate de Fondul Monetar Internațional (FMI), pe fondul escaladării tensiunilor din Orientul Mijlociu și al unei reevaluări a așteptărilor privind productivitatea generată de Inteligența Artificială (AI). Raportul de primăvară al instituției avertizează că o combinație a acestor factori, alături de dezvoltarea instrumentelor alternative de creditare privată și creșterea fluxurilor transfrontaliere a valutelor digitale, ar putea declanșa vânzări masive de active și o scădere accentuată a acțiunilor pe piețele de capital.
Impactul instabilității globale
Pe măsură ce investitorii își recalibrează expunerile în contextul incertitudinii globale, piețele emergente devin deosebit de vulnerabile. FMI observă că acestea ar putea fi supuse ieșirilor de capital și presiunilor asupra monedelor naționale. Experții FMI au analizat în detaliu riscurile prezentate de investitorii financiari non-bancari (NFBI), subliniind modul în care aceștia pot amplifica o posibilă criză financiară globală pe piețele emergente.
Fluxurile financiare transfrontaliere, alimentate de investitorii nebancari, au crescut semnificativ de la criza financiară globală precedentă. Deși aduc beneficii importante economiilor emergente, aceste fluxuri pot crește sensibilitatea acestora la schimbările globale de risc, sensibilitate care depinde în mare măsură de structura investitorilor. Consultantul Ionel Dancă a subliniat, într-o analiză pentru www.studiifinanciare.ro, că, „deși teoria economică generală consideră piețele emergente beneficiare ale fluxurilor de capital generate de investitorii financiari non-bancari, ultimul raport FMI accentuează riscurile asociate acestor fluxuri financiare.”
Controverse pe piața de inteligență artificială
Raportul evidențiază faptul că fondurile de hedging și fondurile de investiții reacționează mai puternic la schimbările de risc global decât alte entități nebancare. În cadrul fondurilor de investiții, fondurile mutuale și cele tranzacționate la bursă (ETF-urile) sunt, în general, cele mai sensibile la variațiile de risc. FMI recomandă ca structura pieței de investitori nebancari să fie un aspect crucial în elaborarea politicilor și în monitorizarea stabilității financiare.
Politici economice solide pot atenua impactul șocurilor financiare globale. Țările cu instituții mai puternice, rezerve bugetare consistente și riscuri fiscale mai scăzute sunt mai puțin afectate de o creștere a riscului global. În fața volatilității fluxurilor de capital, experții FMI recomandă un management proactiv al riscurilor, prin instrumente macroeconomice și macroprudențiale.
Măsuri recomandate de FMI pentru piețele emergente
Pentru a reduce vulnerabilitatea la fluxurile transfrontaliere de portofoliu volatile, piețele emergente ar trebui să continue să dezvolte piețele interne de obligațiuni în monedă locală și să extindă baza internă de investitori. Piețele de obligațiuni naționale mai dezvoltate pot oferi o sursă alternativă de finanțare, iar o bază de investitori mai diversificată poate ajuta la atenuarea șocurilor financiare globale. FMI subliniază importanța cooperării internaționale pentru limitarea propagării și amplificării șocurilor financiare globale.
Îmbunătățirea raportărilor și a schimbului internațional de date ar ajuta țările gazdă să monitorizeze riscul sistemic, iar țările de origine să evalueze mai eficient potențialele efecte de propagare transfrontalieră.
