Conform Economica: Rezerva valutară a Băncii Naționale a României (BNR) a înregistrat o scădere de 1,57 miliarde de euro în primele șapte luni ale anului 2026, ajungând la o valoare de 63,23 miliarde de euro. Această diminuare nu reflectă direct sumele intervențiilor valutare ale băncii centrale, deoarece rezerva este supusă unor fluxuri multiple, incluzând operațiuni ale Ministerului Finanțelor, plăți aferente datoriei publice, fonduri europene și modificări ale rezervelor minime obligatorii ale băncilor comerciale.
Dinamica lunii aprilie și emisiunile externe
Cea mai semnificativă reducere lunară a rezervei s-a înregistrat în luna aprilie, cu o scădere de 2,20 miliarde de euro. Această perioadă a coincis cu o presiune accentuată asupra cursului leului. În contrast, luna martie a adus o creștere de 2,01 miliarde de euro, în principal datorită intrărilor generate de emisiuni externe ale statului.
Valoarea contabilă a aurului monetar a scăzut cu aproximativ 451 de milioane de euro până la sfârșitul lunii iunie, în timp ce cantitatea de AUR a rămas constantă, la 103,6 tone.
În primele șapte luni din 2026, rezerva valutară a scăzut cu 2,42%. Analiza pe luni detaliază un deficit net de 1,570 miliarde de euro. Această scădere netă survine în ciuda unor intrări importante, precum aproximativ 4,731 miliarde de euro echivalent din emisiunile externe din martie și 2,250 miliarde de euro din PNRR în luna iunie.
Pe de altă parte, din rezervă au fost efectuate ieșiri pentru serviciul datoriei publice, plăți către Comisia Europeană, ajustări ale rezervelor minime ale băncilor și alte operațiuni. De asemenea, este foarte probabil ca în anumite perioade să fi existat intervenții pe piața valutară.
Presiuni pe piața valutară și ieșiri substanțiale
Luna aprilie a fost una critică, cu o scădere de 2,196 miliarde de euro a rezervei. Deși în aceeași lună au existat intrări de 1,800 miliarde de euro, ieșirile au totalizat 3,996 miliarde de euro. Aceste ieșiri au inclus plăți ale datoriei publice și sume achitate în contul Comisiei Europene.
Luna mai a consemnat o diminuare de 0,785 miliarde de euro, într-un context marcat de un vârf de plată al serviciului datoriei publice, de aproximativ 1,417 miliarde de euro. În iunie, rezerva a scăzut cu 558 milioane de euro, în pofida unei intrări de 2,25 miliarde de euro din PNRR.
Perioada aprilie-iunie a generat un deficit cumulat de 3,539 miliarde de euro, punând în evidență presiuni substanțiale pe piața valutară. Luna iunie este deosebit de interesantă: cu intrări de 4,028 miliarde de euro, din care 2,250 miliarde de euro din PNRR, și ieșiri de 4,586 miliarde de euro, rezultatul net este o scădere a rezervei.
Începând din septembrie, intrările din PNRR se vor diminua considerabil, chiar dacă vor mai exista resurse de la Comisia Europeană și prin programul SAFE. Rămâne de observat cum va fi echilibrată balanța rezervei valutare și cât timp va putea fi protejat euro pentru menținerea unui curs cvasi-stabil.
Sursa: Economica
