Conform Mediafax: Agenția de rating Moody’s a confirmat ratingul României la Baa3, ultima treaptă din categoria recomandată investițiilor, menținând în același timp perspectiva negativă. Totuși, evaluarea agenției subliniază că ajustarea fiscală începută în 2025 a avansat mai rapid decât se anticipa inițial.
„În prima jumătate a anului 2026, eforturile de consolidare fiscală ale Guvernului au depășit din nou în mod semnificativ așteptările noastre anterioare și propriile ținte”, se arată în comunicatul Moody’s publicat vineri. Agenția estimează acum că deficitul bugetar va scădea la 5,8% din Produsul Intern Brut (PIB) în acest an, marcând o reducere de peste două puncte procentuale într-un singur an. Această îmbunătățire este atribuită limitării cheltuielilor și menținerii veniturilor, chiar și în condiții economice dificile.
Datoria publică rămâne o provocare
În pofida reducerii deficitului, presiunea asupra finanțelor publice ale României nu dispare complet. Moody’s prognozează că datoria publică va crește de la 59,3% din PIB în 2025 la 64,5% în 2028. În scenariul de bază al agenției, datoria s-ar stabiliza abia spre finalul deceniului, la aproximativ 66% din PIB. Această evoluție este influențată de deficitele bugetare persistente și de costurile în creștere ale dobânzilor.
Costurile cu dobânzile vor continua să urce
Nevoia totală de finanțare a României, care include acoperirea deficitului și refinanțarea datoriei scadente, este estimată de Moody’s la aproximativ 12% din PIB anual, în medie, pentru perioada 2026-2028. În același timp, randamentele pe care România le plătește pentru împrumuturile pe piețele internaționale au crescut considerabil în ultimii doi ani. Se estimează că factura dobânzilor va urca de la 2% din PIB în 2023 la 2,8% în 2025 și va ajunge la 3,3% din PIB în 2028. Deși împrumuturile mai avantajoase prin programele europene SAFE și prin facilitatea aferentă PNRR limitează parțial această creștere, nu sunt suficiente pentru a stopa majorarea poverii dobânzilor, conform analizei Moody’s. Agenția subliniază că aceste costuri rămân sensibile la evoluțiile fiscale și politice, o implementare reușită a consolidării fiscale și continuitatea politicilor putând conduce la scăderea randamentelor cerute de investitori.
Riscul politic, principalul factor de persistență a perspectivei negative
Incertitudinile politice explică menținerea perspectivei negative asupra ratingului României de către Moody’s. Agenția consideră că fragmentarea scenei politice reprezintă principalul risc, putând încetini ritmul consolidării fiscale și îngreuna menținerea unui ajustări bugetare pe termen lung. Următoarele luni vor fi cruciale pentru a evalua capacitatea României de a menține sprijinul politic necesar reducerii deficitului și adoptării reformelor structurale menite să stabilizeze datoria și să îmbunătățească sustenabilitatea costurilor de finanțare.
Moody’s indică adoptarea până la sfârșitul anului a unui buget pe 2027 cu deficit redus și a unei legi a salarizării publice care să stabilizeze și ulterior să scadă masa salarială a statului ca teste esențiale. Dacă România va demonstra consens politic pentru continuarea ajustării și după 2026, perspectiva ratingului ar putea fi revizuită de la negativă la stabilă.
Sursa: Mediafax
