Trump și dilema alegerii lui Warsh pentru conducerea Fed

Donald Trump, președintele SUA, a exprimat în mod clar că speră ca următorul președinte al Rezervei Federale să reducă rapid ratele dobânzii pentru a stimula economia. Cu toate acestea, alegerea lui Kevin Warsh pentru această funcție a stârnit controverse, având în vedere trecutul său în cadrul Fed, unde a fost cunoscut pentru pozițiile sale dure în privința inflației.

Contradicții în politica monetară

Deși Warsh a declarat că agreează cu Trump asupra faptului că ratele dobânzilor sunt prea mari, el a câștigat reputația de a susține în mod constant creșterea acestor rate pentru a combate inflația. “Întotdeauna a avut instinctul de a apăra măsurile hawkish și rareori a văzut o oportunitate de a crește ratele pe care să nu o aprecieze,” a comentat Joe Brusuelas, economistul-șef de la RSM US. Această atitudine ar putea provoca frustrare președintelui, care își dorește diminuarea costurilor pentru împrumuturi, într-o perioadă în care economia are nevoie de impulsuri.

Tim Mahedy, economist-șef la Access Macro, a subliniat că, pe lângă poziția sa pro-creștere a dobânzilor, Warsh a susținut și vânzarea titlurilor de stat din bilanțul Fed. Aceasta ar putea duce la o creștere a randamentelor obligațiunilor și, în consecință, a costurilor împrumuturilor, inclusiv a ipotecilor. “Dacă ar avea cuvântul, politicile sale ar contrazice probabil dorințele președintelui,” a afirmat Mahedy.

Critici pentru abordarea sa din perioada crizei financiare

Criticii lui Warsh remarcă, de asemenea, că atitudinea sa hawkish în fața inflației, deși poate fi considerată prudentă în contextul actual, a fost nepotrivită în urma crizei financiare din 2008-2009. “În timpul crizei financiare definitorii a timpului nostru, Kevin Warsh a continuat să considere inflația ca fiind principalul risc,” a subliniat Brusuelas. “Nu a înțeles natura, amploarea și implicațiile șocului, care a fost asemănător unei depresii economice.”

Analiza criticilor sugerează că Warsh nu a reușit să perceapă gravitatea situației, îngrijorându-se mai mult de riscurile inflației decât de impactul direct al crizei asupra economiei. Această viziune ar putea influența modul în care politica monetară va evolua în anii următori, mai ales în contextul presiunilor economice actuale.

Așteptările piețelor financiare

Pe fondul acestor desfășurări, piețele financiare se simt tot mai neliniștite. Investitorii analizează atent semnalele date de Casa Albă și de Rezervele Federale, cu privire la viitoarele decizii privind ratele dobânzilor. Dacă Warsh va fi numit, se așteaptă o reacție mixtă, având în vedere orientările divergente în materie de politică economică.

În concluzie, alegerea lui Warsh pentru o poziție de conducere în cadrul Fed, într-un moment în care președintele Trump și alții caută stimulente economice rapide, poate crea un conflict de interese care ar putea afecta direcția economiei. Cu o reputație de hawkish, Warsh se află într-o poziție delicată, iar viitorul politicii monetare rămâne incert.