Digi ar putea fi pe cale să atragă aproape 600 de milioane de euro prinlistarea pe bursă în Spania, în contextul unei evaluări preliminare de circa 2 miliarde de euro. Decizia de a lansa această ofertă publică, încă de pe acum în fază incipientă, sugerează un plan ambițios de creștere internațională pentru operatorul telecom român, care de câțiva ani își consolidează poziția pe piața spaniolă, câștigând teren trimestru după trimestru. Întreaga strategie vizează, pe de o parte, atragerea de capital suplimentar pentru extinderea în Spania, și pe de altă parte, consolidarea poziției într-un sector din ce în ce mai competitiv.

Listarea Digi: o mișcare strategică pentru economia companiei

După două runde de întâlniri cu investitori, băncile care organizează listarea au primit răspunsuri optimiste, iar evaluarea preliminară indică un interes solid pentru achiziționarea acțiunilor, în condițiile unei evaluări de aproximativ 2 miliarde de euro, fără a lua în calcul datoria. Proiectul vizează deocamdată o vânzare de până la 25% din acțiuni, posibilă fie prin majorare de capital, fie prin vânzarea unor acțiuni existente, conform surselor financiare implicate în proces. Acest pas ar urma să susțină creșterea filialei spaniole, invocată ca fiind profitabilă, dar în continuă nevoie de investiții.

Inițial, Digi intenționează să lanseze oferta încă din prima jumătate a anului, după auditarea rezultatelor financiare din 2023, cu termenul limită stabilit pentru mijlocul lunii mai, conform regulilor europene care limitează participarea unor investitori americani în astfel de cazul. Așteptările implică un mix de vânzare de acțiuni existente și majorare de capital, pentru a întâlni cererea și pentru a crește lichiditatea companiei. În plus, o posibilă listare cu segment pentru investitori de retail este analizată cu precădere, în condițiile în care precedentul arată că listarea de acest tip a fost mai dificilă pentru alți operatori în trecut.

Urgenta extinderii în Spania și perspectivele pe termen lung

Fundamentarea pentru această decizie se află în performanțele financiare ale Digi din Spania, unde compania a devenit a doua cea mai importantă piață, depășind în venituri 681 milioane de euro în primele nouă luni ale anului, cu o creștere de peste 19%. Numai în România, unde compania deține cea mai mare cotă de piață, veniturile au atins 881 milioane euro, dar ritmul de creștere este mai lent, de 8%. Evaluarea filialei spaniole ar fi cam cu 30% mai mică decât cea a companiei-mamă, care are o capitalizare a pieței românești de aproape 3 miliarde de euro.

Experții estimează că EBITDA-ul Digi pentru 2025 se afla în jurul a 250 milioane de euro, aspect care indică un multiplu de evaluare de circa 10 ori EBITDA, ceea ce ar sugera o valoare totală de circa 2,5 miliarde de euro, inclusiv datorii. Până acum, compania s-a bucurat de un interes considerabil din partea investitorilor, deoarece Digi poate deveni un jucător important în eventuale tranzacții corporative, mai ales dacă Vodafone Spania ar fi pusă în vânzare și preluată de către Telefónica, lucru pe care operatorul român consideră o posibilitate reală, având în vedere interesele autorităților de concurență de a favoriza consolidarea sectorului.

Investițiile recente ale Digi în sectorul iberic, precum începutul de vânzare a accesului la fibră optică pentru până la 750 milioane de euro, pentru peste șase milioane de utilizatori, reprezintă o altă etapă în strategia de creștere. Aceasta arată că operatorul nu doar că se extinde, ci și încearcă să-și optimizeze modelul de business pentru a deveni un actor de referință, mai ales dacă va reuși să gestioneze cu succes și nivelul datoriei, care a crescut semnificativ în ultimele trimestre, atingând aproape trei ori EBITDA.

Pe măsură ce procesul de listare se apropie, toate semnele indică o perioadă de expansiune intensă pentru Digi în Spania, iar dacă va reuși să atragă investiția necesară, compania românească poate deveni un jucător semnificativ în piața europeană de telecomunicații. În același timp, provocările legate de nivelul datoriei și de concurența acerbă rămân în centrul atenției, dar strategia de creștere mediante listare pare să fie o mișcare gândită pentru a asigura o nouă etapă de dezvoltare în Europa.