Conform Economistul.ro: Banca Centrală Europeană (BCE) pregătește terenul pentru integrarea piețelor financiare tokenizate, având ca obiectiv final decontarea tranzacțiilor în bani ai băncii centrale și crearea unei piețe europene unificate până în 2028. Două proiecte cheie, Pontes și Appia, sunt în curs de dezvoltare pentru a facilita această tranziție.
Pontes: Bani ai băncii centrale pentru active tokenizate
Proiectul Pontes vizează conectarea platformelor financiare bazate pe tehnologia registrelor distribuite (DLT) la serviciile TARGET ale Eurosistemului. Astfel, plățile finale ale tranzacțiilor tokenizate vor putea fi efectuate direct în bani ai băncii centrale, oferind un nivel de siguranță și eficiență sporit. Lansarea proiectului este prevăzută pentru 2026, cu extinderea ulterioară a programului de funcționare.
Această inițiativă răspunde nevoii de a centraliza operațiunile financiare fragmentate din Europa. Tokenizarea, prin reprezentarea digitală a activelor financiare, permite integrarea emiterii, tranzacționării, compensării și plății într-un mediu digital comun. Contractele programabile pot automatiza procese precum plata cuponului sau transferul garanțiilor, asigurând sincronizarea dintre livrarea activului și efectuarea plății.
În prezent, piața financiară europeană este caracterizată de o fragmentare semnificativă, cu numeroși depozitari centrali de valori mobiliare, contrapărți centrale și locuri de tranzacționare. BCE dorește să evite replicarea acestei structuri în spațiul digital, promovând interoperabilitatea între noile sisteme. Riscul unui scenariu opus, în care platforme incompatibile creează „insule” digitale, este o preocupare majoră pentru instituție.
Appia: Arhitectura pieței tokenizate europene
Proiectul Appia se concentrează pe aspecte mai largi, precum standardele, interoperabilitatea, cadrul juridic și tranzacțiile transfrontaliere. Scopul este de a elabora, până în 2028, un model pentru o piață europeană integrată de active digitale. Acesta va aborda provocări legate de cum trebuie organizate infrastructurile și regulile pentru a asigura o circulație fluidă a activelor și banilor între state și platforme.
Un aspect crucial este utilizarea banilor băncii centrale pentru decontarea finală, în locul potențialelor monede private volatile sau stablecoins. BCE subliniază importanța standardelor comune pentru identitatea participanților, reprezentarea activelor și mecanismele de tranzacționare, comparând necesitatea cu succesul SEPA și TARGET. Interoperabilitatea este definită nu doar ca o posibilitate tehnică de conectare, ci și ca o garanție a portabilității identității și drepturilor activelor între platforme.
Pe plan internațional, activitatea financiară tokenizată este în creștere rapidă. Valoarea activelor tradiționale tokenizate pe blockchainuri publice a crescut de aproximativ cinci ori într-un singur an, ajungând la 23,3 miliarde de euro în primul trimestru din 2026. BCE consideră că momentul actual, înainte ca piața europeană să atingă maturitatea, este decisiv pentru stabilirea standardelor și infrastructurii care vor defini viitorul digital al pieței de capital europene.
Ultimul aspect abordat de BCE este necesitatea unui cadru juridic armonizat. Lipsa unor reguli clare privind statutul juridic al activelor tokenizate, dreptul de proprietate și efectele juridice ale contractelor inteligente poate genera incertitudine, chiar și atunci când o tranzacție este finalizată tehnic. Prin aceste demersuri, BCE urmărește să construiască o piață financiară digitală rezilientă, integrată și independentă de influențe externe.
Sursa: Economistul.ro
