Marți, Consiliul de Administrație al Băncii Naționale a României (BNR) se reunește pentru a stabili nivelul dobânzii-cheie. Analistii financiari anticipează în unanimitate o decizie de menținere a ratei actuale, de 6,5%.

nn

Specialiștii sunt de părere că este puțin probabil ca BNR să ofere orientări suplimentare pentru viitor în comunicatul oficial. Raportul privind inflația, care va fi publicat pe 15 mai, va reflecta o incertitudine ridicată. Totodată, este de așteptat ca acesta să fie însoțit de o retorică mai precaută în cadrul conferinței de presă.

nn

O decizie așteptată, dar cu implicații majore

Experții BCR exclud majorarea dobânzilor, chiar dacă o gestionare mai strictă a lichidității ar putea deveni necesară. Aceștia anticipează o eventuală reducere a dobânzii-cheie cel mai devreme la ultima ședință din acest an, programată pentru luna noiembrie. O analiză atentă a efectelor șocului energetic și a măsurilor compensatorii guvernamentale va fi esențială. BNR va urmări cu atenție și deciziile Băncii Centrale Europene, unde sunt preconizate două majorări ale dobânzilor până în septembrie.

nn

Florian Libocor, economistul șef al BRD, a subliniat că nu anticipează o scădere a dobânzii-cheie în acest an, evidențiind riscurile asociate, precum posibile ieșiri de capital. Acesta a menționat, de asemenea, că o eventuală reducere marginală nu ar avea un impact semnificativ asupra prețurilor, care sunt deja ridicate.

nn

Impactul inflației și perspective economice

BCR estimează că rata anuală a inflației va ajunge la 5,1% în 2026, luând în considerare impactul prețului petrolului. O creștere de 10% a prețurilor combustibililor poate adăuga aproximativ 0,4 puncte procentuale la inflația totală. Inflația ar putea depăși așteptările în acest an, amenințând revenirea la ținta BNR în 2027.

nn

O creștere economică sub potențial și probabilitatea unei recesiuni susțin ideea reducerii dobânzilor în 2026. Conflictul din Orientul Mijlociu prezintă riscuri pentru estimările de creștere economică de doar +0,3% în 2026.

nn

Ce implică o modificare a dobânzii-cheie?

O scădere a dobânzii-cheie de către BNR ar putea duce la ieftinirea creditelor, stimularea consumului și investițiilor, dar și la deprecierea leului și creșterea inflației. Banca Centrală ar lua această decizie dacă inflația este sub control și economia are nevoie de impuls.

nn

O creștere a dobânzii-cheie conduce la scumpirea creditelor, aprecierea leului, scăderea inflației și, implicit, la încetinirea economiei. BNR acționează astfel în perioadele cu inflație ridicată.

nn

Următoarea ședință a BNR va avea loc marți, când vor fi făcute publice și noile decizii.