Autoritatea financiară pentru ratinguri din Polonia se află în fața unuia dintre cele mai tensionate peisaje fiscale din ultimii ani, fiind nevoită să monitorizeze cu strictețe situația economiei până la momentul alegerilor generale programate pentru sfârșitul anului 2027. Într-o mișcare care semnalează o îngrijorare tot mai mare față de sustenabilitatea finanțelor publice, analiștii de la Fitch Ratings au atras atenția asupra faptului că, pentru prima dată de când Polonia a început să primească ratinguri suverane, nu se mai înregistrează progrese evidente în stabilizarea nivelului datoriei publice.

Această situație marchează o schimbare semnificativă în peisajul fiscal polonez, într-o perioadă în care țara trebuie să își ajusteze politica economică pentru a menține credibilitatea pe scena internațională și pentru a răspunde provocărilor generate de contextul global. Analistul Fitch Ratings a explicat pentru agenția Reuters că „pentru prima dată de când au fost atribuite ratinguri suverane Poloniei, nu se mai vede o stabilizare a nivelului datoriei”, ceea ce indică un posibil semnal de alarmă pentru investitori și pentru actorii politici locali.

Contextul economic al Poloniei a fost marcat în ultimele luni de desprinderea de modelul de creștere rapidă și de expansiune fiscală, în încercarea de a combate efectele pandemiei, dar și de a susține dezvoltarea socială și infrastructurală. Cu toate acestea, aceste măsuri au început să își arate limitele pe fondul unor deficituri bugetare crescute și al unor cheltuieli publice în creștere, aspect care, în condițiile actuale, riscă să submineze sustenabilitatea fiscală pe termen mediu și lung.

O privire asupra cifrelor indică faptul că, în ultimii ani, datoria publică a Poloniei a continuat să urce, chiar dacă guvernul a încercat să implementeze măsuri de consolidare fiscală. În condițiile în care economiștii avertizează că menținerea unor datorii înalte poate afecta ratingurile de credit și accesul la finanțare la condiții favorabile, se impune o ajustare a politicii bugetare, lucru dificil de realizat pe fondul tensiunilor politice și al presiunilor sociale.

Experții observă că, deși economia poloneză a rămas relativ robustă, cu o creștere macroeconomică stabilă în ultimii ani, această relație de echilibru pare să se fragilizeze, în special pe fondul incertitudinilor legate de mediul internațional. Crizele de pe piețele financiare globale, tensiunile geopolitice și fluctuațiile prețurilor energiei pot avea impact direct asupra capacității Poloniei de a-și menține nivelul datoriilor sub control.

Rămâne de văzut dacă autoritățile de la Varșovia vor reuși să adopte măsuri adecvate pentru a stăvili trendul ascendent al datoriei și pentru a readuce stabilitatea fiscală pe termen scurt, în condițiile în care decizia de a păstra o monitorizare strictă până la alegeri vine cu riscuri și oportunități în același timp. Politicienii și economiștii să fie pregătiți pentru eventuale ajustări fiscale dureroase, dacă angajamentele de consolidare bugetară vor fi menținute, dar și pentru provocarea de a găsi un echilibru între creșterea economică și sănătatea fiscală.

Pe măsură ce termenul următoarelor alegeri se apropie, atenția piețelor și a factorilor decizionali rămâne concentrată asupra măsurilor pe care Guvernul de la Varșovia le va adopta pentru a convinge investitorii și agențiile de rating că Polonia poate reuși să își gestioneze datoria publică într-un mod sustenabil, chiar și în fața unor condiții economice globale tot mai imprevizibile. În acest climat, orice pas va fi atent analizat, iar credibilitatea fiscală a Poloniei va depinde în mare măsură de capacitatea de a găsi soluții eficiente pentru a stabiliza balanța bugetară până în 2027.